匯通財(cái)經(jīng)APP訊——上周五金價(jià)大幅下跌2%，觸及近一個(gè)月低點(diǎn)，收?qǐng)?bào)3274.37美元/盎司，周線跌幅高達(dá)2.8%，創(chuàng)下連續(xù)兩周周線收跌的記錄。然而，周一亞市早盤，現(xiàn)貨黃金展現(xiàn)出一定的韌性，顯示出市場(chǎng)在避險(xiǎn)需求與風(fēng)險(xiǎn)偏好之間的復(fù)雜博弈，本周將迎接美國非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的沖擊。周一（6月30日）盤初現(xiàn)貨黃金一度下跌0.8%至3247.87美元/盎司，為5月29日以來新低，但地緣局勢(shì)擔(dān)憂仍吸引逢低買盤支撐金價(jià)，目前回升至3267.30美元/盎司附近，因特朗普稱將考慮再次轟炸伊朗，放棄解除制裁計(jì)劃。

中美貿(mào)易緩和削弱避險(xiǎn)需求

貿(mào)易協(xié)議提振風(fēng)險(xiǎn)偏好

上周四，中美就加快向美國出口稀土達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，這一消息被市場(chǎng)視為積極信號(hào)，顯著提振了全球股市表現(xiàn)。美國華爾街股市延續(xù)漲勢(shì)，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)雙雙創(chuàng)下紀(jì)錄收盤新高。投資者對(duì)貿(mào)易緊張局勢(shì)緩解的樂觀情緒推動(dòng)了風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升，削弱了黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。黃金價(jià)格因此承壓，上周五單日下跌2%，反映了市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的追逐。

特朗普靈活的關(guān)稅期限

美國總統(tǒng)特朗普表示，7月9日的貿(mào)易談判截止日期并非固定不變，并暗示可能提前或延后。這一表態(tài)為市場(chǎng)注入了更多的不確定性。盡管美國財(cái)政部長(zhǎng)貝森特樂觀表示，特朗普政府有望在9月1日勞動(dòng)節(jié)前與多個(gè)主要貿(mào)易伙伴達(dá)成協(xié)議，但談判的不確定性依然可能為金價(jià)提供一定的支撐。貿(mào)易談判的進(jìn)展將成為未來幾周影響金價(jià)的重要變量之一。

G7稅收協(xié)議進(jìn)一步打壓金價(jià)

全球稅收戰(zhàn)暫時(shí)熄火

上周末，G7成員國簽署了一項(xiàng)旨在避免全球稅收戰(zhàn)的協(xié)議，同意支持美國企業(yè)免受2021年“全球最低稅負(fù)制”部分條款的約束。作為交換，美國政府同意廢除特朗普稅收和支出法案中的“報(bào)復(fù)稅”條款。這一協(xié)議降低了全球經(jīng)濟(jì)政策的不確定性，進(jìn)一步推高了全球股市的樂觀情緒。然而，對(duì)于黃金市場(chǎng)而言，這一消息無疑加劇了避險(xiǎn)需求的下降，金價(jià)因此受到進(jìn)一步打壓。

美國國內(nèi)稅收法案的爭(zhēng)議

與此同時(shí)，特朗普推動(dòng)的“大而美”稅收與支出法案在美國參議院以微弱優(yōu)勢(shì)通過程序性投票，進(jìn)入正式辯論階段。這一法案引發(fā)了民主黨與共和黨之間的激烈爭(zhēng)論，民主黨指責(zé)其減稅措施偏向富人，并通過要求宣讀長(zhǎng)達(dá)940頁的法案文本來延緩進(jìn)程。盡管法案的最終通過仍存不確定性，但其潛在的經(jīng)濟(jì)刺激效應(yīng)可能進(jìn)一步推高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)，對(duì)金價(jià)構(gòu)成長(zhǎng)期壓力。

地緣政治局勢(shì)為金價(jià)提供支撐

伊朗局勢(shì)再起波瀾

盡管伊朗與以色列之間的停火協(xié)議得以維持，但地緣政治局勢(shì)并未完全平靜。美國總統(tǒng)特朗普上周五發(fā)表強(qiáng)硬言論，稱將考慮再次轟炸伊朗，并放棄解除對(duì)伊朗制裁的計(jì)劃。他還批評(píng)伊朗最高領(lǐng)導(dǎo)人哈梅內(nèi)伊，并聲稱否決了以色列暗殺其的計(jì)劃。伊朗方面則暫停了國際原子能機(jī)構(gòu)對(duì)其核設(shè)施的檢查，增加了地區(qū)緊張氣氛。這些事件重新點(diǎn)燃了市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，周一亞市早盤金價(jià)探底回升，顯示出逢低買盤的支撐。

中東與俄烏沖突的潛在影響

除了伊朗局勢(shì)，法國總統(tǒng)馬克龍呼吁伊朗遵守?；饏f(xié)議并重返核談判桌，而伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)則表示愿與海灣國家開啟合作新篇章，顯示出一定的緩和姿態(tài)。然而，以色列在敘利亞的突襲行動(dòng)以及俄羅斯對(duì)烏克蘭的大規(guī)?？找u表明，全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)依然高企。這些因素為黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)提供了潛在的長(zhǎng)期支撐，盡管短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏好占據(jù)上風(fēng)。

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期

消費(fèi)者支出意外疲軟

美國商務(wù)部最新數(shù)據(jù)顯示，5月消費(fèi)者支出意外下降0.1%，為今年第二次下滑，反映出特朗普政府關(guān)稅政策引發(fā)的搶購效應(yīng)消退。個(gè)人收入也下降0.4%，儲(chǔ)蓄率從4.9%降至4.5%。盡管如此，核心PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲2.7%，顯示通脹仍溫和上行。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，關(guān)稅政策可能在未來幾個(gè)月推高物價(jià)，但當(dāng)前通脹水平尚未對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策構(gòu)成明顯壓力。

降息預(yù)期升溫

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟加劇了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期。根據(jù)芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的可能性高達(dá)92.5%，全年降息幅度可能達(dá)到65-75個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，在評(píng)估關(guān)稅對(duì)通脹的影響前，美聯(lián)儲(chǔ)需要更多時(shí)間觀察數(shù)據(jù)。密西根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)顯示，6月通脹預(yù)期較5月下降，這進(jìn)一步支持了市場(chǎng)對(duì)降息的押注。降息預(yù)期的升溫通常對(duì)金價(jià)有利，因?yàn)檩^低的利率降低了持有黃金的機(jī)會(huì)成本。

市場(chǎng)情緒與技術(shù)面分析

分析師與散戶的分歧

上周，17位市場(chǎng)分析師參與了黃金價(jià)格預(yù)期調(diào)查，其中53%預(yù)計(jì)本周金價(jià)將下跌，35%看漲，12%預(yù)計(jì)橫盤震蕩。與之形成對(duì)比的是，散戶投資者仍保持微弱的看漲情緒，51%認(rèn)為金價(jià)將上漲。散戶的樂觀情緒可能源于對(duì)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)關(guān)注，而分析師的看跌傾向則更多基于風(fēng)險(xiǎn)偏好的上升和技術(shù)面的壓力。

技術(shù)面壓力猶存

從技術(shù)面來看，金價(jià)上周跌破3300美元/盎司的關(guān)鍵支撐位，本周一觸及5月29日以來最低水平3247.87美元/盎司。盡管周一金價(jià)出現(xiàn)反彈，但短期內(nèi)仍面臨下行壓力。50日均線和200日均線之間的收斂可能預(yù)示著未來價(jià)格的震蕩行情。若金價(jià)能夠守住3200美元/盎司的支撐位，逢低買盤可能推動(dòng)價(jià)格反彈至3350美元/盎司附近；反之，若跌破3200美元/盎司，金價(jià)可能進(jìn)一步下探至5月低點(diǎn)3120美元附近。

未來展望：金價(jià)走勢(shì)的博弈

綜合來看，黃金市場(chǎng)正處于多重因素的交織影響之下。中美貿(mào)易緊張局勢(shì)的緩解和G7稅收協(xié)議的達(dá)成提振了全球風(fēng)險(xiǎn)偏好，削弱了黃金的避險(xiǎn)吸引力。與此同時(shí)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)存在為金價(jià)提供了潛在支撐，特別是伊朗局勢(shì)的反復(fù)和俄烏沖突的升級(jí)可能在未來重新點(diǎn)燃避險(xiǎn)需求。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的升溫為金價(jià)提供了中長(zhǎng)期利好，但短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)可能繼續(xù)對(duì)金價(jià)構(gòu)成壓力。

投資者需要密切關(guān)注本周的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件，包括周一美聯(lián)儲(chǔ)博斯蒂克的講話、周二的ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)和全球央行行長(zhǎng)小組會(huì)談、周三的ADP就業(yè)報(bào)告以及周四的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)將為美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策路徑提供更多線索，進(jìn)而影響金價(jià)走勢(shì)。在地緣政治和經(jīng)濟(jì)不確定性并存的背景下，黃金市場(chǎng)可能繼續(xù)呈現(xiàn)高波動(dòng)性，投資者需保持謹(jǐn)慎并靈活應(yīng)對(duì)。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源：易匯通）

北京時(shí)間07:54，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)3267.82美元/盎司。