匯通財(cái)經(jīng)APP訊——每周COT報(bào)告顯示了大型投機(jī)者和資管公司在芝加哥商品交易所期貨市場(chǎng)中的持倉(cāng)情況，可作為市場(chǎng)分析的情緒指標(biāo)。以下是截至5月20日周二美國(guó)商品交易委員會(huì)發(fā)布的COT報(bào)告披露的部分持倉(cāng)數(shù)據(jù)。該報(bào)告的發(fā)布日與其記錄的交易員實(shí)際持倉(cāng)之間存在3天的滯后期。該報(bào)告在周五發(fā)布，但其中只有至周二的數(shù)據(jù)。就公布時(shí)間而言，它更適合長(zhǎng)線交易者。



持倉(cāng)報(bào)告顯示，美元空頭頭寸減少，黃金多頭頭寸增加。盡管大宗商品貨幣面臨做空押注，但它們正處于突破邊緣。華爾街指數(shù)顯示，真實(shí)資金賬戶正在介入。

周度市場(chǎng)持倉(cāng)概覽（2025年5月20日）

美元（USD）：根據(jù)國(guó)際貨幣市場(chǎng)（IMM）數(shù)據(jù)，上周美元期貨凈空頭頭寸減少45億美元。資產(chǎn)管理公司仍持有4000手美元指數(shù)凈空頭合約。
歐元（EUR）：大型投機(jī)者減少了10,300手凈多頭頭寸。
英鎊（GBP）：大型投機(jī)者的凈多頭頭寸減少3,200手，資產(chǎn)管理公司的凈空頭頭寸增加6,200手。
日元（JPY）：凈多頭頭寸連續(xù)第三周減少，減少4,900手。
澳元（AUD）：大型投機(jī)者和資產(chǎn)管理公司將凈空頭頭寸增加16,000手。
加元（CAD）：交易員合計(jì)增加36,000手凈空頭頭寸。
黃金（GC）：資產(chǎn)管理公司九周來(lái)首次增加黃金期貨凈多頭頭寸（+6,400手），大型投機(jī)者四周來(lái)首次增加（+2,700手）。

美元持倉(cāng)（IMM數(shù)據(jù)）


（美元指數(shù)日?qǐng)D 來(lái)源：易匯通）

截至上周五收盤，美元結(jié)束了四周連漲的勢(shì)頭，特朗普宣布對(duì)歐盟商品征收50%關(guān)稅成為交易員拋售美元的最新理由。有趣的是，國(guó)際貨幣市場(chǎng)（IMM）的最新數(shù)據(jù)顯示，截至周二，交易員已有效將美元凈空頭頭寸減少45億美元。

我們看到凈空頭頭寸從較低的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差區(qū)間回升。然而，如果特朗普繼續(xù)走當(dāng)前的路線，美元確實(shí)可能進(jìn)一步下跌。這意味著我們可能需要考慮美元看空頭寸出現(xiàn)-2個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差的波動(dòng)。

盡管交易員上周有效減少了45億美元的美元期貨凈空頭頭寸，但在特朗普總統(tǒng)宣布對(duì)歐盟征收50%關(guān)稅后，美元在周五收盤時(shí)仍下跌。

大宗商品外匯持倉(cāng)（澳元、加元、紐元）

交易員上周繼續(xù)增加對(duì)大宗商品外匯的凈空頭頭寸，但我懷疑許多人可能會(huì)后悔這一舉動(dòng)，因?yàn)槊涝谥芪宕蠓碌?。澳?美元即將突破五個(gè)月高點(diǎn)，紐元/美元多頭即將收復(fù)0.60關(guān)口，美元/加元正在試探從2021年低點(diǎn)延伸的主要趨勢(shì)線。

最終，本周所有目光都集中在美元上，因?yàn)槿绻涝娴拇蠓碌赡軙?huì)推動(dòng)大宗商品貨幣大幅上漲。

盡管上周對(duì)澳元、加元、紐元等大宗商品外匯的凈空頭頭寸增加，但由于美元走弱，澳元/美元現(xiàn)在正處于看漲突破的邊緣（美元/加元正在試探主要看漲趨勢(shì)線）。

金屬（黃金、白銀）期貨持倉(cāng)


（現(xiàn)貨黃金日?qǐng)D 來(lái)源：易匯通）

幾個(gè)月來(lái)，我一直關(guān)注著金價(jià)上漲與黃金凈多頭頭寸下降之間的背離擴(kuò)大。但隨著金價(jià)保持高位且凈多頭頭寸轉(zhuǎn)向上升，或許多頭已準(zhǔn)備好重新加入這場(chǎng)盛宴。

管理基金九周來(lái)首次增加黃金期貨凈多頭頭寸。鑒于其看漲頭寸自2024年峰值以來(lái)已有效減半，我們或許應(yīng)該開(kāi)始考慮黃金創(chuàng)下新高的可能性。

交易員也增加了白銀期貨的凈多頭頭寸，如果黃金上漲，白銀很可能跟隨上漲。

然而，請(qǐng)注意，黃金多頭今年首次未能突破前一個(gè)月的高點(diǎn)。上一次出現(xiàn)這種情況時(shí)，隨后出現(xiàn)了兩個(gè)月的回調(diào)。

華爾街指數(shù)持倉(cāng)（標(biāo)普500、道瓊斯、納斯達(dá)克100）

資產(chǎn)管理公司連續(xù)第四周增加納斯達(dá)克100期貨凈多頭頭寸，上周增加6,000手，過(guò)去四周合計(jì)增加15,500手。更有趣的是，納斯達(dá)克（以及華爾街指數(shù)）已連續(xù)上漲數(shù)周。因此，看到資產(chǎn)管理公司支持這一走勢(shì)，可能被視為看漲信號(hào)。

但正如我們不斷被提醒的那樣，最終決定華爾街期貨是否會(huì)創(chuàng)下新高的將是特朗普的政策。如果債券市場(chǎng)可信，華爾街將迎來(lái)意外的糟糕情況，當(dāng)前的漲幅僅僅是熊市反彈的一部分。

納斯達(dá)克100期貨交易員連續(xù)第四周增加凈多頭頭寸，盡管華爾街指數(shù)目前已上漲七周。